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股史上最大借壳案信威通信300亿借壳成就PE退出

发布时间:2019-09-30 00:06:18 阅读: 来源:码垛机厂家

A股史上最大借壳案:信威通信300亿借壳成就PE退出

9月26日,中创信测(600485)披露重组预案,北京信威通信技术股份有限公司(下称“信威通信”)计划以借壳方式上市。由此,A股史上最大借壳案诞生。“最大借壳案”源于268.8亿元资产、36亿增发股,以及40亿元定增融资,一共超过300亿元的资金与资产,注入仅13亿元左右市值的壳公司。

消息一出,立刻引起市场关注,除了A股史上“最大借壳案”外,在目前IPO尚未重启的大背景下,这一借壳案还将为众多PE造就一个千载难逢的退出机会。而部分老辣的投资者则指出,在信威通信现有的20家机构股东中,除了早期的大唐控股外,其余19家均为2011年年底到2013年年初这段时间进入,在不到两年的时间内,大量机构投资者蜂拥而至,不禁让人浮想联翩。

中创信测的重组预案显示,公司拟以每股8.60元的价格,向信威通信除新疆光大外的股东发行约31.26亿股股份,购买其持有的信威通信96.53%股权,交易总价约268.88亿元。同时,公司拟以不低于每股7.74元的价格非公开发行募集配套资金不超过40亿元。

相比之下,信威通信选择借壳的中创信测就是个“小壳子”。公开信息显示,中创信测总股本仅1.4亿股左右。若按9月26日当天每股9.30元的收盘价计算,公司的总市值不超过13亿元。

在这起“大象借小壳”的借壳案背后,是信威通信产业集团(以下简称“信威集团”)大股东及董事长—现年41岁的王靖,其控制并亲自任董事长的企业超过20家,在全球35个国家开展业务,其所创办或投资的企业业务涉及大型基础设施、矿业、航空航天、信息通信等领域。

公开资料显示,信威集团成立于1995年11月,原为大唐集团旗下核心资产,先后研发了SCD M A、T D -SC D M A和M cWiL L三大国家和国际无线通信技术标准。特别是其基于SC D M A研发的“大灵通”系统,曾帮助固网运营商推出了移动通信业务。

信威集团当时的招股书显示,凯通达持股43.66%,为控股股东;凯讯达持股0.8%。此二者均为大唐集团子公司,故大唐集团为实际控制人。但随着大灵通项目黯淡退市,信威集团2007年冲刺A股IP O时遭发审委否决,2007年至2009年信威集团则出现连续亏损。

2010年公司进行股权重组,大唐集团减持退出,由王靖豪掷数亿接盘,信威集团由国有控股企业转身为民营控股企业。而此次重组后,公司的业绩也开始好转,至2012年公司实现净利达21亿元。目前,信威通信为王靖旗下的核心资产,2011年、2012年实现净利润分别高达5.69亿元和4 .91亿元,2013年1至6月更达到惊人的16.80亿元。

除了神秘的王靖和其不为人知的资本运作能力外,V C /PE机构缩短退出进程也成了助推此次借壳案的一大驱动力。公开信息显示,信威通信的股东除了王靖等39名自然人外,还包括大量机构投资者,其中包括华赛大有、大正元致信、大正元致远、大正元致勤、天兆欣、西藏恒益、赛伯乐公司、正赛联创投、乐赛新能源、赛伯乐创投、卓创众银、聚益科、新恒通、宁波厚泽、恒信富通、火石创投、鑫和泰达、北京欣荣恒、山东高新等。

多数市场分析指出,在目前IPO尚未重启的大背景下,此次借壳案将为众多PE造就一个千载难逢的退出机会。一旦借壳上市成功,上述机构投资者不但能够实现资产增值,还将大大缩短退出进程。

“从王靖重组信威通信,到目前借壳上市的近三年时间里,信威通信经历了7次增资扩股,10次股权转让,股权沿革复杂,多方利益参与其中。特别是在2012年底和2013年,突击入股的投资人和机构不在少数。目前,信威通信业绩良好,主营业务又符合国家信息通讯产业政策方向,一旦借壳上市成功,公司股价估计将有较大涨幅,众多股东的资产价值也将因此水涨船高。因此上述股东的突击入股行为很容易让外界产生"利益输送"这样的联想。”一位券商分析师这样说。

对此,《经济参考报》记者试图联系信威通信进行深入采访,但截至发稿时,对方电话始终无人接听。

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